오늘날 우리가 겪고 있는 인공지능(AI) 혁명의 중심에는 반도체가 있다. AI의 막대한 연산 수요를 감당하는 이 작은 전자 부품은 대규모 언어모델(LLM)부터 자율주행차까지 모든 것을 움직인다.
최근 AI 칩 생태계의 두 핵심 기업인 TSMC와 ASML이 2025년 2분기 실적을 발표하며 최근 성과를 보여줬다. 수치와 그 의미를 투자자 관점에서 짚어본다.
TSMC: 첨단 칩 수요의 수혜
세계 최대 반도체 위탁생산 업체 TSMC는 AI 칩 수요 호조에 힘입어 견조한 2분기 실적1을 냈다. 분기 매출은 전년 동기 대비 38.6% 늘어난 9,338억 대만달러(301억 달러)였다. 순이익은 3,983억 대만달러로 전년 동기 2,479억 대만달러 대비 61% 증가했다.
수익성을 보면 분기 매출총이익률은 58.6%, 영업이익률은 49.6%였다. 2024년 2분기2에는 각각 53.2%, 42.5%였으므로 수익성이 뚜렷하게 개선된 셈이다.
실적을 뜯어보면 2분기 매출을 이끈 것은 AI와 5G 응용을 아우르는 고성능 컴퓨팅(HPC) 부문이었다. 이 부문은 전체 매출의 약 60%를 차지해 전년 동기 52%에서 높아졌다. 7나노미터 미만으로 정의되는 첨단 공정은 전체 웨이퍼 매출의 74%를 차지했다. 2024년 2분기 67%에서 올라간 수치로, 첨단 AI 칩 기술 수요가 늘었음을 분명히 보여준다.
출처: TSMC, 2025년 7월 17일 기준
경영진은 단기 전망에 대해 낙관적인 입장을 밝혔다. 웬델 황 TSMC 수석부사장 겸 최고재무책임자(CFO)는 "2025년 3분기에는 당사의 최선단 공정 기술에 대한 강한 수요가 실적을 뒷받침할 것으로 본다"고 말했다. 회사는 3분기 매출을 318억~330억 달러로 전망하고 있다. 지난해 3분기 매출이 235억 달러였던 점을 감안하면 상당한 성장세다.
2분기 컨퍼런스콜에서 웨이저자 TSMC CEO는 AI 성장과 최선단 기술 수요에 힘입어 2025년 연간 매출이 달러 기준 약 30% 늘어날 것으로 예상한다고 밝혔다. 상당한 폭의 매출 성장이며, 회사가 AI 칩 수요가 높은 수준을 유지할 것으로 본다는 뜻이다.
종합하면 TSMC의 실적은 양호했다. 매출 성장률이 높았을 뿐 아니라 수익성도 크게 개선됐다. 앞으로도 AI 칩 수요가 견조한 만큼 성장을 이어갈 수 있는 위치에 있어 보인다. 다만 도널드 트럼프 대통령이 대만에 대한 고율의 "상호관세"를 위협해 온 만큼, 미국 통상 정책에서 오는 역풍 가능성은 짚어둘 필요가 있다.
ASML: 매출은 가이던스 상단
TSMC와 인텔, 삼성 등에 반도체 제조 장비를 공급하는 ASML의 주가는 2분기 실적4 발표 후 두 자릿수 비율로 하락했다3. 그러나 실적 자체는 나쁘지 않았다. 오히려 매출이 예상을 웃돌 만큼 양호했다.
2분기 ASML의 총 순매출은 77억 유로로 전년 동기 대비 24% 늘었고 회사 가이던스의 상단에 해당했다. 순이익은 23억 유로로 2024년 2분기 16억 유로 대비 44% 증가했다5. 분기 매출총이익률은 53.7%로 전년 동기 51.5%에서 올랐다. TSMC와 마찬가지로 수익성이 전년 대비 개선된 것이다.
세부적으로 보면 설치 기반 관리 매출은 21억 유로로 전년 동기 15억 유로에서 늘었다. 40% 증가한 수치로, 서비스 사업에서 성과를 내고 있음을 보여준다. 2분기 순수주 56억 유로 가운데 25억 유로가 극자외선(EUV) 노광 장비에서 나왔다. 수주의 상당 부분이 회사가 생산 측면에서 독점적 지위를 갖고 있는 최선단 반도체 제조 기술에 몰려 있다는 뜻이다.
반도체 주가가 약세를 보인 원인은 가이던스였다. ASML은 올해 매출이 15% 늘어날 것으로 보면서도, 경제·지정학적 불확실성 때문에 내년 성장을 확언하지는 못했고 이것이 투자자들을 불안하게 했다.
두 자릿수 비율의 주가 하락은 과도한 반응이었을까. 그럴 수 있다. 관세와 수출 규제에서 오는 불확실성이 있는 것은 분명하다. 다만 ASML이 전 세계 AI 생태계에서 가장 중요한 기업 가운데 하나라는 점을 감안하면, 내년에 성장이 전혀 없다면 오히려 의외일 것이다.
Footnotes:
1 TSMC, TSMC Reports Second Quarter EPS of NT$15.36, 2025년 7월 17일 기준
2 TSMC, TSMC Reports Second Quarter EPS of NT$9.56, 2025년 7월 18일 기준
3 CNBC, ASML shares drop 11% after the chip giant says it can't confirm that it will grow in 2026, 2025년 7월 16일 기준
4 ASML, ASML reports €7.7 billion total net sales and €2.3 billion net income in Q2 2025, 2025년 7월 16일 기준
5 ASML, ASML reports €6.2 billion total net sales and €1.6 billion net income in Q2 2024, 2025년 7월 17일 기준
img
투자 시 원금 손실 위험이 있습니다. 투자금 전액을 잃을 수도 있습니다.
본 자료는 참고용으로 번역되었으며, 원문과 해석이 다를 경우 영문 원문을 우선합니다.
