AMD는 시장 예상을 웃도는 4분기 매출과 이익을 발표했다
데이터센터 매출은 2024년에 거의 두 배로 늘었으나 여전히 시장 추정치에는 미치지 못했다
1분기 매출 전망치는 월가 추정치를 웃돌았다
1분기 매출 전망치, 월가 추정치 상회
AMD(Advanced Micro Devices)는 2024년 4분기 및 연간 실적을 발표하며 매출과 주당순이익 모두에서 시장 예상을 웃돌았다. 4분기 매출은 77억 달러, 매출총이익률은 51%였다. 영업이익은 8억 7,100만 달러, 순이익은 4억 8,200만 달러, 희석 주당순이익은 0.29달러를 기록했다. 비GAAP 기준으로는 매출총이익률 54%, 사상 최대 영업이익 20억 달러, 순이익 18억 달러, 희석 주당순이익 1.09달러를 나타냈다. 2024년 연간으로는 사상 최대인 258억 달러의 매출을 기록했다.1
주당순이익(EPS): 1.09달러(조정) 대 시장 컨센서스 1.08달러
매출: 76.6억 달러 대 시장 컨센서스 75.3억 달러
AMD는 1분기 전망을 보수적으로 제시해 매출 71억 달러(±3억 달러)을 예상했는데, 이는 약 70억 달러인 컨센서스를 웃도는 수준이며 매출총이익률은 약 54%로 전망했다.
데이터센터 실적과 AI 경쟁
AMD는 엔비디아가 주도해 온 첨단 AI 프로세서 시장에서 입지를 넓히려 애써 왔다. 엔비디아는 아마존, 마이크로소프트 같은 주요 기술기업에 공급하고 있다. 투자자들의 최대 관심사는 AI 관련 하드웨어 수요로 성장해 온 AMD의 데이터센터 부문이었다. 회사는 데이터센터 매출 38.6억 달러를 발표해 전년 대비 69% 증가했다고 밝혔다. 다만 이는 팩트셋 집계 애널리스트 예상치 41.4억 달러에 미치지 못해 AI 모멘텀에 대한 우려를 낳았다. 연간 기준 데이터센터 매출은 94% 늘어난 126억 달러이었고, 이 가운데 50억 달러가 AI용 인스팅트 GPU에서 나왔다.
AMD는 세계 최대 기업들이 데이터센터 확장 계획에 자사 AI 제품을 채택하도록 설득하고 있다. 다만 엔비디아와의 격차는 여전히 크다. AMD가 AI 모델 개발에 쓰이는 가속기 칩에서 연간 50억 달러 이상을 올리는 데 비해, 같은 부문에서 엔비디아의 연간 매출은 1,000억 달러를 넘는다.2
애널리스트 대상 컨퍼런스콜에서 리사 수 AMD 회장 겸 CEO는 이번 분기 데이터센터 매출이 전분기 대비 약 7% 감소할 것으로 예상된다고 밝혔으며, 이는 전사 매출의 전반적인 감소 전망과 궤를 같이한다.
향후 전망
AMD는 2025년 매출과 주당순이익 모두 두 자릿수의 견조한 성장을 달성할 수 있다는 자신감을 나타냈다. 회사는 연중 중반까지 개선된 제품을 출시해 하반기 실적을 끌어올릴 것으로 예상한다고 밝혔다. 다만 2025년 상반기 AI 칩 매출은 2024년 하반기 수준과 비슷할 것으로 내다봤다.
경쟁 부담에도 AMD는 PC, 게이밍, 임베디드 등 여러 칩 시장에 걸친 다각화를 통해 특정 부문의 변동성을 일부 완충하고 있다. 그럼에도 회사에서 가장 중요한 사업부는 여전히 데이터센터용 칩을 판매하는 부문이다. 이 때문에 데스크톱 칩을 포함한 클라이언트 부문에서 매출 예상치를 웃돌았음에도 시장의 평가는 거의 없었다.
리사 수 CEO는 AI 칩의 매출 전망치를 제시하지 않았으나, 향후 몇 년 안에 '수백억 달러' 규모의 매출을 기대한다고 말했다. 엔비디아를 따라잡기 위해 애쓰고 있는 데이터센터 사업에 대해 구체적인 매출 수치를 내놓지 않은 점은 투자자들에게 좋게 받아들여지지 않았다. 전반적으로 투자심리는 신중한 편이며, 특히 엔비디아가 최근 2년 연속 매출을 두 배로 늘려 온 점이 대비된다.
출처: TradingView, 2025년 2월 6일 기준
AI 우려 속 AMD 주가 급락, PC 부문은 선전
데이터센터 실적 부진은 AMD의 AI 확장 동력이 약해지고 있다는 우려를 키웠으며, 특히 중국 스타트업 딥시크 같은 신규 경쟁자가 비용 효율적인 AI 모델로 시장에 진입하면서 이러한 시각이 강해졌다.
반면 PC와 게이밍 부문은 엇갈린 결과를 보였다. 데스크톱·노트북용 칩 매출은 전년 대비 58% 늘어난 23억 달러를 기록한 반면, 게이밍 매출은 수요 약화를 반영해 59% 급감한 5억 6,300만 달러에 그쳤다.
AMD의 4분기 매출이 추정치를 웃돌고 이번 분기 전망도 견조했지만, 데이터센터 실적에 대한 우려가 긍정적인 결과를 덮었다.
이번 실적은 AMD의 AI 확장 동력이 약해지고 있다는 우려를 다시 불러일으켰다. AMD는 CPU 시장에서 인텔로부터 점유율을 계속 가져오고 있으나, GPU 영역에서는 여전히 엔비디아에 크게 뒤처져 있고 격차를 좁히는 데 어려움을 겪고 있다. 최근 몇 주 동안 비용 효율적인 모델을 내놓은 중국 스타트업 딥시크의 등장으로 이러한 우려는 더욱 커졌다.
투자자 반응은 즉각적이고 부정적이어서 수요일 AMD 주가는 8% 넘게 하락했다. 실적 발표 전에도 AMD 주가는 2025년 들어 4% 이상 하락한 상태였으며, 2024년 3월 사상 최고가 227.30달러에서 50% 넘게 낮은 수준이다. 현시점에서 2차 하락 추세는 유지되고 있으나 주간 차트상 과매도 구간에 근접하고 있어 머지않아 지지선을 만나고 이후 140달러~150달러 수준으로 반등할 가능성이 있다.
결론
반도체 산업은 인공지능(AI)과 고성능 컴퓨팅 수요 증가에 힘입어 폭발적으로 성장해 왔다. 선도 칩 제조사인 AMD는 특히 데이터센터 부문에서 이러한 흐름을 활용하려 해 왔다. 데이터센터 매출이 거의 두 배로 늘었다고 발표했음에도 이 부문 매출이 애널리스트 예상치에 미치지 못하면서 시장은 부정적으로 반응했다.
AI 수요가 계속 커지는 가운데 AMD가 투자자를 안심시키고 장기 성장을 이어가려면 엔비디아에 대한 경쟁 포지셔닝을 서둘러야 한다. 앞으로 몇 분기는 AMD가 AI 구상을 실제 시장 성과로 바꿀 수 있을지를 가늠하는 중요한 시기가 될 것이다.
AMD 주식 익스포저를 찾는 전문 투자자들은 Leverage Shares 2x Long AMD Daily ETF(티커: AMDG)를 고려할 수 있다.
Footnotes:
1 AMD 보도자료, AMD Reports Fourth Quarter and Full Year 2024 Financial Results, 2025년 2월 4일 기준 2 NVIDIA Newsroom, NVIDIA Announces Financial Results for Fourth Quarter and Fiscal 2024, 2024년 2월 21일 기준
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본 자료는 참고용으로 번역되었으며, 원문과 해석이 다를 경우 영문 원문을 우선합니다.
