AMD 2025년 1분기 실적, 예상치 상회했으나 중국 칩 규제로 15억 달러 매출 타격 직면
AMD(어드밴스드 마이크로 디바이시스)가 2025 회계연도 1분기에 이익과 매출 모두 월가 예상을 웃도는 견조한 실적을 냈다. AI와 데이터센터 칩 수요 급증이 성장을 이끌었지만, 미국의 대중국 수출 규제는 남은 기간 상당한 역풍으로 작용한다.
1분기 실적 주요 내용
조정 주당순이익(EPS): 0.96달러(예상 0.94달러)
매출: 74.4억 달러(예상 71.3억 달러)
순이익(조정): 15.7억 달러(예상 15.5억 달러)
AMD의 조정 주당순이익은 0.96달러로 컨센서스 0.94달러를 웃돌았다. 분기 매출은 74.4억 달러로 전년 동기 대비 36% 늘었고, 블룸버그가 집계한 애널리스트 전망치 71.2억 달러를 상회했다.
순이익은 15.7억 달러(희석주당 0.96달러)로 전년 동기 10.1억 달러(희석주당 0.62달러)에서 크게 늘었다. 글로벌 공급망 문제와 규제 강화에도 비용 관리와 운영 확장에서 효율을 유지하고 있음을 보여주는 대목이다1.
부문별 요약
데이터센터 부문, AI 칩 수요로 57% 급증
실적을 이끈 핵심은 데이터센터 부문으로, 매출 37억 달러를 기록하며 전년 대비 57% 늘었다. 대규모 AI 학습과 추론에 필수적인 에픽(Epyc) 서버 CPU와 인스팅트(Instinct) GPU의 도입이 확대된 결과다. 리사 수 CEO는 AMD의 AI 칩이 오픈AI와 딥시크를 포함한 최상위 AI 개발사에서 실제로 쓰이고 있다고 확인했다. 고성능 AI 하드웨어 시장에서 AMD의 입지가 넓어지고 있음을 뒷받침하는 발언이다.
클라이언트 부문 성장률 예상 상회, 게이밍 매출은 감소
노트북·데스크톱 프로세서를 포함하는 클라이언트 부문은 매출 23억 달러1를 올려 애널리스트 예상치 20억 달러를 넘어섰다. 연간 성장률로는 68%이며, 2024년 여름에 출시된 젠5(Zen 5) 칩의 채택이 활발했던 것이 배경이다.
반면 게이밍 부문은 콘솔 칩 매출이 둔화되며 전년 대비 30% 줄어든 6억 4,700만 달러1를 기록했다. AMD는 콘솔 수명주기 후반의 판매 부진과 관세 압박의 영향을 원인으로 들었다. 비용 구조 변화에 맞춰 가격 정책을 조정하고 있는 마이크로소프트, 소니 등 파트너사의 가격 인상도 콘솔 판매에 영향을 줬다.
임베디드 부문, 거시 불확실성 속 소폭 감소
2022년 자일링스 인수로 확보한 임베디드 부문은 8억 2,300만 달러로 전년 대비 3% 줄었다1. 임베디드 칩이 주로 쓰이는 산업·통신 시장의 수요 둔화가 반영된 소폭 위축이다. 여전히 AMD 사업 다각화의 전략적 축이지만, 세계 경기 약세 속에 일시적인 역풍을 맞고 있다.
미국 수출 통제로 15억 달러 매출 위험
AMD의 제품 모멘텀은 여전히 강하지만, 회사는 규제 측면의 상당한 역풍을 경고했다. 중국행 AI 칩에 대한 미국의 새 수출 규제로 AMD는 2025 회계연도 매출이 15억 달러 줄어들 것으로 예상한다. 월가가 전망하는 연간 매출 310억 달러2의 5%에 육박하는 규모다.
회사는 재고 충당금과 구매 약정과 관련해 1분기에 8억 달러의 비용을 인식했으며, 인스팅트 MI308X AI 프로세서 출하에 영향을 주는 새 규정으로 2분기에 7억 달러의 매출 손실이 발생할 것으로 본다1.
중국행 인스팅트 MI308X 출하에 대해 최근 발표된 수출 통제를 포함해 거시·규제 환경에서 역풍이 있지만, 선도적인 제품 포트폴리오에서 나오는 강한 순풍이 이를 충분히 상쇄할 수 있다는 것이 회사의 설명이다.
AMD, 2025년 2분기 가이던스 긍정적 제시
AMD는 2분기 매출 가이던스로 74억 달러 ±3억 달러를 제시했다. 컨센서스 72.5억 달러3를 웃도는 수준이다. 매출총이익률 가이던스는 앞서 언급한 수출 관련 비용이 반영돼 43%다.
수 CEO는 수출 규제에도 마이크로소프트, 메타를 비롯한 기업·하이퍼스케일러 고객의 높은 수요에 힘입어 2025년 AI 관련 매출이 "두 자릿수 후반의 강한 성장률"을 보일 것으로 기대한다고 밝혔다.
출처: TradingView, 2025년 5월 8일 기준
AI 거래, 단기 변동성 직면
반도체 업종은 최근 몇 달간 큰 폭으로 출렁였다. AI 성장이 과대평가됐다는 관측 속에 AMD와 엔비디아 같은 종목이 압박을 받았고, 딥시크가 낮은 사양의 칩으로 효율적인 AI 모델을 구현했다는 발표는 향후 하드웨어 수요에 대한 우려를 키웠다.
여기에 관세 위협이 겹친다. 노트북과 데스크톱은 현행 관세에서 제외돼 있지만, 반도체는 미국 상무부의 무역확장법 232조 조사4에 따라 관세 부과 가능성을 검토받고 있다.
화요일 실적 발표 이후 AMD 주가는 소폭 상승했다. 미·중 갈등과 엔비디아와의 치열한 경쟁 속에서 AMD가 AI 기회를 얼마나 가져갈 수 있을지에 대한 투자자들의 불확실성이 반영된 움직임이다. AI 성장 둔화 가능성과 규제 변화에 앞선 재고 비축 문제도 투자자들의 부담으로 남아 있다.
AMD 주가는 지난 1년간 하락 추세 채널 안에서 움직였고, 2024년 3월 사상 최고가 227.30달러에서 2025년 4월 76.48달러까지 내려왔다. 당사는 이 종목이 단기적으로 131.00달러 부근의 하락 추세선까지 반등할 여지가 있다고 본다. 다만 현 시점에서 장기 하락 추세가 반전됐다는 신호는 아직 없다. 기술적 분석 관점에서는 새로운 상승 추세가 나타났다고 보기 전에 이 동적 저항선을 상향 돌파하는 것이 선행돼야 한다.
결론:
AMD의 2025년 1분기 실적은 차세대 데이터센터·AI 하드웨어 분야에서의 경쟁력을 확인시켰고, 기술 산업에서 가장 빠르게 성장하는 영역에서 의미 있는 점유율을 가져갈 수 있는 위치를 보여줬다. 다만 규제와 지정학 리스크, 특히 대중국 수출을 둘러싼 불확실성은 단기 상승 여력을 제한하고 주가 변동성을 키울 수 있다.
장기 시계의 투자자라면 현재의 규제 혼란을 진입 기회로 볼 수도 있고, 단기 트레이더는 헤드라인 리스크에 계속 민감하게 반응할 가능성이 크다.
Footnotes:
1 AMD Investor Relations, AMD Reports First Quarter 2025 Financial Results, 2025년 5월 6일 기준
2 AMD Conference Call, AMD Fiscal First Quarter Year 2025 Financial Results, 2025년 5월 7일 기준
3 AMD Earnings Estimates, 2025년 5월 8일 기준
4 Federal Register, Notice of Request for Public Comments on Section 232 National Security Investigation of Imports of Semiconductors and Semiconductor Manufacturing Equipment, 2025년 4월 16일 기준
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본 자료는 참고용으로 번역되었으며, 원문과 해석이 다를 경우 영문 원문을 우선합니다.
