끊임없이 진화하는 컴퓨팅 세계에서 ARM 홀딩스만큼 영향력이 큰 회사는 드물다. 고성능·저전력 프로세서로 알려진 이 회사는 지난 20년 동안 혁신적인 설계를 폭넓은 기업에 라이선스하며 기술 혁명의 한 축을 담당했다. 앞으로도 ARM은 첨단 기술을 개발하며 컴퓨팅의 미래를 만들어 갈 것으로 보인다. 주머니 속 스마트폰부터 인공지능(AI)을 돌리는 데이터센터까지, 이 회사의 기술은 어디에나 자리하게 된다.
기술 산업의 지배적 존재
ARM은 영국 케임브리지에 본사를 둔 반도체 회사다. 1990년에 설립돼 최근 수십 년 사이 기술 산업, 특히 모바일 컴퓨팅 분야에서 지배적인 위치에 올랐다. 현재까지 ARM 기술로 만든 칩은 전 세계에 3,000억 개 넘게1 출하됐고, 오늘날 세계 인구의 약 70%1가 이 회사 기술을 사용한다.
ARM은 전력 효율이 높은 중앙처리장치(CPU) 설계를 전문으로 한다. CPU는 컴퓨터 안에서 명령을 실행하는 전자 회로로, 컴퓨터의 "두뇌"에 해당한다. 워드프로세서 같은 단순한 프로그램 구동부터 비디오게임 실행 같은 복잡한 작업까지 컴퓨터가 하는 모든 일을 담당한다.
CPU는 PC와 노트북, 게임 콘솔, 의료기기 등 다양한 전자기기에 들어간다. 다만 ARM이 지금까지 가장 큰 성과를 낸 곳은 모바일 컴퓨팅, 즉 스마트폰이다. ARM은 모바일 컴퓨팅의 잠재력을 일찍 알아보고 모바일 기기 전용의 에너지 효율적인 저전력 프로세서 개발에 대규모로 투자했다. 이것이 업계에서 큰 선점 효과로 이어졌다. 점점 더 많은 모바일 개발자가 ARM 아키텍처를 채택하면서 강력한 네트워크 효과가 만들어졌다. 오늘날 이 회사의 CPU 기술은 전 세계 스마트폰의 99% 이상1에 들어가 있다.
출처: ARM 홀딩스, 2025년 5월 7일 기준
매력적인 사업 모델
ARM의 사업 모델은 매력적이다. 회사가 직접 CPU를 제조하지 않기 때문이다. 대신 애플, 삼성, 퀄컴 같은 기업에 기술을 라이선스하고, 이들 기업이 ARM의 CPU 설계를 활용해 각자의 기기용 칩을 만든다. 이런 구조 덕분에 매출총이익률이 매우 높다2. 2024 회계연도 기준 ARM의 매출총이익률은 95%2였다.
이 성공적인 사업 모델은 대형 기술기업들의 눈에도 띄었다. ARM이 아직 일본 소프트뱅크그룹 산하에 있던 2020년, 반도체 강자 엔비디아가 400억 달러에 인수를 시도했다. 이 거래는 규제당국이 반독점을 이유로 막으면서 무산됐지만, 엔비디아가 보인 관심은 ARM의 잠재력을 부각시켰다.
인수 시도가 무산된 뒤에도 ARM과 엔비디아는 지금까지 협력을 이어가고 있다는 점은 짚어둘 만하다. 현재 엔비디아는 ARM으로부터 20년 기한의 아키텍처 라이선스3를 확보해 폭넓은 고성능 설계에 접근할 수 있다. 대표적인 협업 사례가 ARM 기술을 활용한 엔비디아 그레이스 CPU로, 데이터센터와 AI 작업 부하를 겨냥해 설계됐다.
장기 성장 잠재력
최근 몇 년 사이 ARM은 CPU 기술에 대한 높은 수요에 힘입어 견조한 매출 성장을 기록했다. 2021 회계연도부터 2024 회계연도까지 매출은 20억 달러에서 32억 달러로 늘었고, 연평균 성장률(CAGR)은 약 17%2였다. 앞으로도 성장 여지가 남아 있다. 성능과 효율을 함께 갖춘 ARM의 컴퓨팅 플랫폼이 다음과 같은 고성장 산업 전반에서 쓰이고 있기 때문이다.
데이터센터: ARM 기술은 클라우드 컴퓨팅과 데이터센터, 특히 전력 효율이 높은 고성능 컴퓨팅 시스템이 필요한 서버 영역에서 채택이 늘고 있다. 현재 아마존, 마이크로소프트, 알파벳 등 3대 클라우드 사업자가 모두 이 기술을 사용한다. 아마존은 ARM 기술을 활용해 클라우드 작업용 고성능 그래비톤 프로세서를 개발했고, 마이크로소프트의 애저 코발트 100 프로세서와 알파벳의 액시온 프로세서에도 ARM 기술이 쓰였다.
인공지능: 생성형 AI는 더 에너지 효율적인 컴퓨팅 시스템에 대한 수요를 만들고 있다. 이에 따라 많은 AI 기업이 AI 경쟁에서 우위를 확보하려 ARM과 손잡고 있다. 예를 들어 메타 플랫폼스는 라마(Llama) AI 모델 개발에서 ARM과 긴밀히 협력하고 있다. ARM 기술을 활용하면 메타는 스마트폰을 포함한 다양한 기기에서 자사 AI를 구동할 수 있게 된다.
사물인터넷(IoT): 오늘날 ARM의 저전력 프로세서는 스마트워치, 피트니스 트래커, 스마트 스피커, 스마트 온도조절기, 스마트 조명, 의료기기, 산업 자동화·로보틱스 기기 등 광범위한 IoT 기기에 쓰인다. 이 산업은 향후 몇 년간 ARM의 핵심 성장 동력이 될 수 있다. IoT 애널리틱스에 따르면 전 세계 연결 기기 수는 현재 약 190억 대에서 2030년 400억 대에 이를 것으로 전망된다4. 따라서 ARM의 CPU 수요는 앞으로 높게 유지될 가능성이 크다.
자율주행차: ARM 아키텍처는 자동차 산업에 필요한 하드웨어·소프트웨어의 복잡성을 다루는 데 특히 유리한 위치에 있으며, 현재 ARM은 메르세데스벤츠, BMW, 도요타를 비롯해 세계 최대 완성차 업체의 약 3분의 1과 협업하고 있다. ARM은 이들 기업이 차세대 소프트웨어 정의 차량의 출시 기간을 단축하도록 돕고 있어, 자율주행 전환에서 주요한 역할을 맡을 가능성이 크다.
종합하면 갈수록 연결성이 높아지는 디지털 환경에서 ARM의 잠재력은 상당해 보인다. ARM은 여러 산업에 걸쳐 컴퓨팅의 미래를 만들어 가고 있다. 회사는 전체 시장 규모(TAM)를 프로세서가 들어갈 수 있는 모든 칩5으로 정의한다. 성장 잠재력에 사실상 상한이 없다는 뜻이다. 칩 복잡도가 높아지면서 ARM의 로열티 매출 성장이 뒷받침되고 있다는 점도 짚어둘 만하다. 이에 당사는 이 회사가 기술 혁명과 AI, 고성능 컴퓨팅, 자율주행차 같은 신흥 산업의 성장을 활용하기에 좋은 위치에 있다고 본다.
Footnotes:
1 ARM 공식 웹사이트, Building the Future of Computing, 2025년 5월 7일 기준
2 LSEG 데이터, 2025년 5월 7일 기준
3 Electronic Design, NVIDIA Moves Ahead With ARM CPU Plans Even After Deal Falls Apart, 2022년 2월 21일 기준
4 IOT Analytics, State of IoT 2024: Number of connected IoT devices growing 13% to 18.8 billion globally, 2024년 9월 3일 기준
5 SEC, ARM Holdings Limited, 2023년 8월 21일 증권거래위원회 제출
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본 자료는 참고용으로 번역되었으며, 원문과 해석이 다를 경우 영문 원문을 우선합니다.
