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ASML은 AI 관련 칩 수요 호조에 힘입어 견조한 4분기 실적을 냈다.
수주는 전분기 대비 두 배 이상 늘었다.
ASML은 딥시크(DeepSeek)를 긍정 요인으로 보고 있다. 저비용 AI 모델이 오히려 칩 수요를 키울 수 있다는 판단이다.
극자외선(EUV) 노광 장비를 생산하는 ASML은 세계 최대 반도체 장비 제조사 가운데 하나다. 이 회사의 장비는 엔비디아와 애플 등 주요 기술기업에 칩을 공급하는 TSMC 같은 고객사가 최첨단 AI 칩을 생산할 수 있게 한다.
반도체 산업의 공급자인 ASML은 2024년 4분기에 시장 예상을 웃도는 실적을 발표하며 AI 주도 반도체 수요에 대한 투자자 신뢰를 다시 다졌다.
중국 AI 기업 딥시크가 저비용 AI 모델을 내놓으면서 월요일 ASML 주가가 급락하는 등 시장이 흔들렸지만, 견조한 수주는 업종의 회복력이 이어지고 있음을 보여준다.
실적 주요 내용
ASML의 2024년 4분기 실적은 최첨단 반도체 장비에 대한 강한 수요를 확인시켰다. 순수주가 전분기 대비 두 배 이상 늘며 반도체 투자에 대한 신뢰를 뒷받침했다.
주당순이익(EPS): 6.85유로로 2024년 3분기 5.28유로에서 증가
순이익: 26.9억 유로로 2024년 3분기 20.7억 유로에서 증가
순수주: 70.9억 유로로 3분기 26.3억 유로 대비 169% 증가
매출총이익률: 51.7%
2024년 연간 실적:
총 순매출: 282.6억 유로로 2023년 275.6억 유로를 상회
주당순이익(EPS): 19.25유로로 2023년 19.91유로를 소폭 하회
순이익: 75.7억 유로로 2023년 78.4억 유로 대비 감소
매출총이익률: 51.3%
총 순수주: 188.9억 유로로 2023년 200.4억 유로를 소폭 하회
출처: ASML 보도자료 및 공시, 2025년 1월 29일 기준
시장 반응과 AI 투자 흐름
ASML의 견조한 4분기 실적은 같은 주 초 딥시크가 공개한 저비용 R1 AI 모델로 촉발된 글로벌 기술주 매도세 이후 투자자들을 안심시켰다. 크리스토프 푸케 CEO는 미국 최상위 모델에 필적하는 성능을 훨씬 낮은 비용으로 구현해 업계를 흔든 딥시크 R1을 직접 언급하지는 않았으나, AI 칩 수요 둔화 우려를 일축하며 R1이 AI 칩 수요를 줄이기보다 오히려 키울 것으로 내다봤다. 푸케 CEO는 AI 비용 하락이 활용 범위를 넓히고 그 결과 반도체 수요를 늘릴 수 있다고 보며 낙관적인 시각을 유지했다.
실적 발표 이후 투자심리는 빠르게 회복돼 ASML 주가는 12% 급등했다. 이 상승은 딥시크의 효율성 돌파로 AI 지출이 달라질 수 있다는 우려에서 비롯된 앞선 하락분을 되돌렸다.
전반적으로 ASML은 주요 기술기업들의 공격적인 AI 인프라 투자에서 수혜를 볼 가능성이 크다. 예컨대 메타는 2025년 AI 지출을 650억 달러로 늘릴 계획이다. 스타게이트 프로젝트에 참여하는 오픈AI, 소프트뱅크, 오라클은 텍사스 AI 데이터센터에 총 1,000억 달러를 투자할 것으로 예상되며, TSMC는 설비투자를 최대 42% 늘릴 것으로 전망하고 있다.
이러한 대규모 투자는 ASML의 최첨단 노광 기술에 대한 수요가 이어질 것임을 뒷받침하며, AI 주도 반도체 생산에서 이 회사의 핵심적인 역할을 확인시킨다.
수출 규제
한때 최대 시장이던 중국은 수출 통제 강화로 미국에 밀렸으며, 추가 규제는 여전히 잠재 위험으로 남아 있다. 4분기 미국은 매출의 28%를 차지하며 중국(27%)을 근소하게 앞질러 ASML의 최대 시장이 됐다. 이는 TSMC 애리조나 증설 관련 주요 수주와 인텔이 ASML의 2024년 High-NA EUV 장비 물량 전량을 확보한 데 따른 변화로, 삼성과 SK하이닉스는 내년까지 장비를 기다려야 하는 상황이 됐다.
미국 수출 규제를 앞둔 재고 축적으로 2024년 중국 기업들의 수요가 강했음에도, ASML은 2025년 중국 비중이 전체 매출의 20%로 낮아질 것으로 예상한다. 네덜란드 정부는 미국의 압박 아래 ASML의 최첨단 장비 대중국 판매를 제한했고, 이는 해당 지역의 성장 여력을 제약하고 있다.
지정학적 긴장은 특히 직전 분기 실적 부진 이후 ASML 주가에 부담으로 작용해 왔다. 최근의 압력은 네덜란드와 미국이 부과한 수출 규제에서 비롯되며, 중국의 첨단 칩 기술 접근을 한층 좁히고 있다. 다만 ASML은 사업 구성이 안정될 것으로 보며, 미국의 대중국 반도체 수출 규제가 재무 가이던스에 영향을 주지는 않을 것으로 전망했다.
출처: TradingView, 2025년 1월 30일 기준
가이던스와 전망
ASML의 수주잔고는 2024년 말 기준 약 360억 유로로 장기 수요가 이어지고 있음을 보여준다. 회사는 1분기 매출을 75억 유로~80억 유로로 제시해 시장 컨센서스를 크게 웃도는 낙관적 전망을 내놨고, 매출총이익률은 52~53%로 예상했다. 2025년 연간으로는 매출 가이던스 300억 유로~350억 유로를 재확인했는데 이는 전년 대비 7~25% 성장에 해당하며, 매출총이익률은 51~53%로 전망했다.
일부 반도체 기업은 AI 수요에 맞춰 공격적으로 생산을 늘리는 반면 다른 기업들은 더 불확실한 전망에 놓여 있어, ASML의 2025년 매출 전망에도 편차가 생기고 있다. 다만 High-NA EUV 장비 채택이 넓어지면서 회사의 입지는 여전히 견고하다.
ASML의 견조한 실적과 자신 있는 전망은 딥시크의 저비용 AI 모델이 고사양 칩 수요를 무너뜨릴 것이라는 우려가 과도했음을 시사한다. 이번 실적 발표는 메타, 마이크로소프트, 테슬라, 아마존, 애플의 주요 발표에 앞서 나온 것으로, AI 주도 반도체 수요에 대해 강세 기조를 형성할 여지가 있다.
배당과 자사주 매입
ASML은 2024년 총배당을 4.9% 늘려 주당 6.40유로로 상향한다고 발표했다. 중간배당은 주당 1.52유로로 2025년 2월 19일 지급되며, 기말배당은 주당 1.84유로로 주주총회에 상정될 예정이다.
견조한 실적에도 ASML은 4분기에 현행 2022~2025년 자사주 매입 프로그램에 따른 자사주를 취득하지 않았으며, 전반적인 자본 배분 전략을 이유로 들었다.
배당 확대는 장기 성장에 대한 회사의 자신감을 보여주는 한편, 자사주 매입에 신중한 접근은 전략적 투자와 재무 유연성에 무게를 두고 있음을 시사한다.
ASML 익스포저를 찾는 전문 투자자들은 Leverage Shares 2x Long ASML Daily ETF(티커: ASMG)를 고려할 수 있다.
본 자료는 참고용으로 번역되었으며, 원문과 해석이 다를 경우 영문 원문을 우선합니다.
