기술 업종이 호황을 누리는 가운데서도 사이버보안 관련주는 2025년 기대에 못 미쳤다. 개별적으로 뛰어난 성과를 낸 종목은 있었지만, 업종 전체로는 기술 업종 전반을 따라가지 못했다.
다만 사업 측면에서는 최근 성과가 매우 견조했고, AI 혁명 속에 여러 사이버보안 기업이 사상 최대 매출을 냈다. 최근 실적의 주요 대목을 짚어본다.
크라우드스트라이크: AI 위협으로부터 기업을 지킨다
크라우드스트라이크의 2026 회계연도 3분기 실적1을 보면 매출이 전년 대비 22% 늘어난 12억 3,000만 달러였다. 연간반복매출(ARR)은 전년 대비 23% 늘어난 49억 2,000만 달러였다.
수익성 측면에서 분기 비GAAP 순이익은 사상 최대인 2억 4,540만 달러로 전년 대비 29% 늘었다. 잉여현금흐름은 2억 9,590만 달러로 2025 회계연도 3분기 2억 3,060만 달러에서 증가했다.
3분기 컨퍼런스콜2에서 조지 커츠 CEO는 규모를 막론하고 모든 조직이 AI 전환의 한가운데에 있으며 AI 에이전트가 공격 표면을 빠르게 넓히고 있다고 말했다. 그는 AI 기반 위협에 맞서는 데 크라우드스트라이크 같은 단일 종합 사이버보안 플랫폼이 중요하다고 강조하며, 여러 플랫폼을 쓰면 취약점이 생긴다고 설명했다.
크라우드스트라이크의 3분기 실적 이후 여러 월가 증권사가 이 사이버보안 종목의 목표주가를 올렸다는 점은 짚어둘 만하다3. 현재 여러 곳이 580달러 이상을 제시하고 있다.
팔로알토네트웍스: 차세대 보안의 견조한 성장
팔로알토네트웍스의 가장 최근 실적인 2026 회계연도 1분기4는 회사가 현재 양호한 속도로 성장하고 있음을 보여줬다. 분기 매출은 전년 대비 16% 늘어난 25억 달러였고 비GAAP 순이익은 21% 늘어난 6억 6,200만 달러였다.
"플랫폼화" 모델로 고객에게 종합 사이버보안을 제공하는 차세대 보안 부문의 성장률은 이보다 높았다. 이 부문 ARR은 59억 달러로 전년 대비 29% 늘었다.
팔로알토네트웍스는 앞으로도 차세대 보안 부문이 성장을 이끌 것으로 본다. 현재 2030년까지 차세대 보안 ARR 150억 달러를 목표로 하고 있다.
인수도 성장을 뒷받침할 전망이다. 회사는 1분기 실적과 함께 크로노스피어 인수를 발표했다. AI 데이터센터 시대를 겨냥한 차세대 관측성 플랫폼으로 현재 ARR이 세 자릿수 성장을 보이고 있다.
실적 발표 후 팔로알토네트웍스 주가는 하락했지만 애널리스트들은 여전히 이 종목에 낙관적이다. 현재 여러 월가 증권사가 250달러 이상의 목표주가를 제시하고 있다.
지스케일러: 빠르게 크는 중소형 사이버보안 사업자
지스케일러는 사이버보안 영역의 비교적 작은 사업자다. 다만 최근 실적은 이 회사를 과소평가해서는 안 된다는 점을 보여줬다. 10월 31일로 끝난 2026 회계연도 1분기5 매출은 7억 8,810만 달러로 전년 대비 26% 늘었다. 비GAAP 순이익은 1억 5,950만 달러로 2025 회계연도 1분기 1억 2,430만 달러에서 증가했다.
컨퍼런스콜6에서 경영진은 지스케일러가 ARR 30억 달러를 넘기면서 25% 이상 성장하는 다섯 개 기업용 SaaS 기업 가운데 하나라고 밝혔다. 1분기 룰 오브 40 점수가 78로 비교적 드문 수준이라는 점도 언급했다.
크라우드스트라이크와 마찬가지로 경영진은 컨퍼런스콜에서 AI의 위험을 강조하며, 공격자들이 AI를 활용해 사이버 공격의 속도와 효과를 크게 끌어올리고 있다고 말했다. AI 에이전트가 기업 보안에서 갈수록 가장 약한 고리가 되고 있다고도 덧붙였다.
이런 환경에서 지스케일러의 AI 보안 부문은 강한 성장을 보이고 있다. 1분기에 전년 대비 80% 넘게 성장했고, FY2026 목표였던 ARR 4억 달러를 예상보다 세 분기 앞서 이미 넘어섰다.
옥타: 기업의 아이덴티티 관리를 돕는다
마지막으로 아이덴티티 관리 전문기업 옥타도 현재 좋은 성과를 내고 있다. 2026 회계연도 3분기7 매출은 7억 4,200만 달러로 전년 대비 12% 늘었다. 비GAAP 순이익은 1억 5,200만 달러로 전년 동기 대비 26% 증가했다. 3분기 말 기준 잔여 이행 의무(RPO)는 43억 달러로 전년 대비 17% 늘었다.
옥타의 3분기 컨퍼런스콜8에서 경영진은 AI 에이전트 확산으로 열릴 수 있는 큰 기회를 강조했다. 기업들이 에이전틱 AI를 쓰기 시작하면 아이덴티티·접근 관리에서 복잡한 과제에 부딪히게 된다. 토드 매키넌 CEO에 따르면 최근 몇 달 사이 AI 에이전트용 Auth0 플랫폼에 대한 문의가 급증했다. 회사는 이미 100곳이 넘는 고객과 이 서비스를 논의했다.
지금 사이버보안 관련주에 기회가 있는가
이를 종합하면 사이버보안 기업들이 현재 모멘텀을 갖고 있다는 점은 분명하다. 매출이 가파르게 늘고 이익과 현금흐름도 오름세다. 다만 이런 사업 모멘텀이 주가에는 반영되지 않았다. 사업 체력과 주가 성과 사이에 괴리가 있는 만큼 여기에 기회가 있을 수 있다.
Footnotes:
1 CrowdStrike, CrowdStrike Reports Third Quarter Fiscal Year 2026 Financial Results, 2025년 12월 2일 기준
2 Investing.com, Earnings call transcript: CrowdStrike beats Q3 2026 forecasts, stock rises, 2025년 12월 2일 기준
3 Investing.com, CrowdStrike Holdings Inc (CRWD), 2025년 12월 5일 기준
4 Palo Alto, Palo Alto Networks Reports Fiscal First Quarter 2026 Financial Results, 2025년 11월 19일 기준
5 Zscaler, Zscaler Reports First Quarter Fiscal 2026 Financial Results, 2025년 11월 25일 기준
6 The Motley Fool, Zscaler (ZS) Q1 2026 Earnings Call Transcript, 2025년 11월 25일 기준
7 Okta, Okta Announces Third Quarter Fiscal Year 2026 Financial Results, 2025년 12월 2일 기준
8 Investing.com, Earnings call transcript: Okta's Q3 2026 solid results boost stock by 1.96%, 2025년 12월 3일 기준
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