테슬라 주가, 목요일 14% 급락
트럼프의 법안이 전기차 보조금을 없앨 가능성
머스크의 정치 행보가 테슬라 브랜드 이미지에 부담
트럼프·머스크 갈등에 흔들린 테슬라 주가
테슬라는 창업 이후 수많은 고비를 넘겨 왔지만, 이번 역풍은 그중에서도 타격이 가장 클 수 있다. 일론 머스크 CEO와 도널드 트럼프 대통령 사이의 전면적인 정치적·개인적 충돌이다. 논란이 된 연방 지출 법안을 둘러싼 정책 이견에서 시작된 사안이 이해관계가 큰 갈등으로 번지면서 월가에 충격이 전해졌고, 전기차(EV) 제조사의 단기 전망을 놓고 투자자들의 불안이 커졌다.
트럼프 행정부에 자문하는 "특별정부직원"으로서 머스크의 짧은 임기는 5월 말에 끝났고, 크게 주목받았던 130일간의 협력도 마무리됐다. 그의 사퇴는 트럼프의 대규모 세제·지출 법안에 대한 강한 반대와 맞물렸고, 이는 소셜미디어에서 서로를 겨냥한 인신공격으로 번졌다1.
지난 목요일 테슬라 주가는 하루 만에 14% 하락하며 시가총액 약 1,500억 달러가 사라졌다. 회사 펀더멘털에 큰 변화가 없었는데도 나온 급락으로, 투자자들의 우려가 대체로 정치적 리스크에서 비롯됐음을 보여준다.
이번 파장은 11월 트럼프의 재선 이후 테슬라가 누려 온, 전례를 찾기 어려운 정치적 접근성과 사업상 이점의 결합을 깨뜨렸다.
출처: TradingView, 테슬라 일봉 차트, 2025년 6월 11일 기준
정치적 파장이 사업으로 번지다
머스크와 트럼프의 갈등은 회사에 대한 규제 감시가 강화될 가능성을 높인다. 규제 장벽, 조사 가능성, 전기차 세액공제 철회가 모두 현실적인 위협이 됐다. 트럼프는 수십억 달러 규모의 연방 계약을 보유한 스페이스X를 포함해 머스크 계열사와의 정부 계약을 끊겠다고 위협했다. 투자자들은 이제 테슬라가 연방 기관으로부터, 특히 자율주행 기술과 전기차 보조금 영역에서 불리한 대우를 받을 수 있다고 우려한다.
교통부와 도로교통안전국(NHTSA)이 더 엄격한 규정을 도입해, 테슬라가 현재 쓰지 않는 라이다 시스템 같은 기술을 사실상 의무화할 수 있다는 관측도 나온다. 한편 테슬라가 중국산 제조 장비를 수입하는 데 필요한 관세 면제 같은 결정도 워싱턴에서 더는 우호적으로 다뤄지지 않을 수 있다.
한때 도움이 됐던 머스크의 정치적 제휴는 이제 부담이 됐다. 규제 지원과 세제 혜택 연장에 대한 기대는 보복과 정책 역풍에 대한 우려로 바뀌었다. 트럼프가 전기차 보조금 예산 삭감을 제안한 만큼, 세액공제와 정부 지원의 상실은 테슬라 이익에 타격이 될 수 있다.
브랜드와 판매도 위험에 놓였다. 테슬라는 이미 정치적 성향에 민감한 유럽과 캘리포니아 같은 핵심 시장에서 반발을 겪었다. 이번 갈등은 전기차 판매 감소와 경쟁 심화로 이미 어려운 환경에 놓인 회사의 입지를 한층 복잡하게 만든다.
판매 감소와 혁신 정체, 현실을 마주한 테슬라
갈등 이전에도 테슬라의 펀더멘털은 검증대에 올라 있었다. 1분기 매출은 전년 대비 9% 줄었고, 중국 전기차 업체들과의 치열한 경쟁과 머스크의 정치적 입장을 둘러싼 반발이 겹치며 자동차 부문 매출은 20% 급감했다2.
미국 인도량은 이번 분기 감소 추세이며, 유럽자동차공업협회(ACEA)에 따르면 4월 유럽 판매는 전년 대비 49% 줄었고 5월에도 두 자릿수 감소를 기록했다3. 중국에서도 4월과 5월 판매가 전년 동기 대비 약 20% 낮았다.
한때 테슬라의 상징이던 혁신도 정체된 모습이다. 회사는 아직 설득력 있는 신형 전기차를 내놓지 못한 반면, BYD를 비롯한 중국 업체들은 가격 경쟁력과 품질을 갖춘 대안을 세계 시장에 쏟아내고 있다. 품질도 문제로, 테슬라는 15개월 사이 사이버트럭에 대해 여덟 차례 자발적 리콜을 발표했다4.
로보택시 구상도 대체로 구상 단계에 머물러 있다. 머스크는 최근 오스틴에서 지오펜스로 좁게 제한된 구역에서 모델 Y 몇 대에 감독 없는 완전자율주행(FSD)을 적용해 시범 운행한다고 확인했다. 그러나 알파벳의 웨이모가 이미 주요 도시에서 운행 중이어서 자율주행 부문에서 테슬라의 우위는 좁아지고 있다5. 휴머노이드 로봇 사업도 핵심 임원 밀란 코박의 이탈로 차질을 빚었다6.
브랜드 훼손과 이사회 압박
평판 훼손은 점점 실체를 띠고 있다. 미국과 유럽에서 테슬라는 시위와 기물 파손, 불매 운동에 직면했다. 테슬라 차량을 "스와스티카"에 빗댄 반테슬라 광고가 타임스스퀘어와 런던에 등장했다7. 밴쿠버 국제 오토쇼는 출품사 명단에서 테슬라를 제외하기도 했다.
기관투자자와 공직자들도 경고음을 내고 있다. 브래드 랜더 뉴욕시 감사관과 브룩 리어먼 메릴랜드주 감사관은 테슬라 이사회가 머스크의 행보를 제어하지 못하고 있다고 공개적으로 비판하며, 지배구조의 결함이 회사의 재무·운영 전망을 위협한다고 경고했다.
리어먼 감사관은 이사회가 테슬라의 장기 이익을 우선하는 리더십을 확보하지 못하고 있다고도 비판했다. 그는 머스크가 테슬라의 정체성과 지나치게 강하게 묶여 있는 만큼, 이사회는 특정 개인과 무관하게 회사가 성장할 수 있도록 해야 한다고 강조했다. 또한 머스크의 처신이 테슬라의 미래에 지속적인 위험 요인이며, 분열적인 대외 이미지가 회사의 가장 값진 자산 가운데 하나인 브랜드를 계속 훼손하고 있다고 경고했다1.
밸류에이션은 과도하고 펀더멘털은 약하다
이번 주 주가가 반등했음에도 테슬라 주가는 연초 대비 20% 낮은 수준이며, 여전히 높은 이익 기대 배수에 거래되고 있다. 글로벌 인도량과 유럽 판매가 부진한 점을 감안하면 대선 직후 고점인 488.54달러를 단기에 다시 시험하기는 어려울 수 있다.
공화당 쪽의 잠재적 지지가 사라진 것도 테슬라의 전망을 악화시킨다. 머스크가 공화당 지지층과 거리가 멀어지면서 테슬라에 대한 소비자 심리를 지탱할 기반이 거의 남지 않았고, 이는 브랜드에 대한 대중 인식 악화로 이어질 수 있다.
다만 이런 혼란에도 매도세가 과도했을 수 있다. 테슬라는 AI와 로보틱스, 제조, 재생에너지 인프라에서 여전히 강점을 갖고 있다. 실행이 약속에 거듭 못 미쳤고 대중의 인내심도 한계에 가까워지고 있다는 현실에도, 로보택시와 휴머노이드 로봇, 에너지·모빌리티 전반의 수직계열화를 향한 머스크의 장기 구상은 계속 투자자의 관심을 끌 수 있다.
결론
일론 머스크가 최근 도널드 트럼프 전 대통령과 공개적으로 충돌한 것은, 미국의 국가부채와 재정 전망처럼 머스크가 중요하다고 보는 정치·경제 현안에 광범위한 관심을 끌어모으려는 의도로 보인다. 이런 정치적 개입이 단기적으로 테슬라 브랜드에 부정적 심리를 만들 수는 있지만, 즉흥적인 분출이라기보다 머스크의 더 큰 전략의 일부로 보인다. 머스크가 테슬라 경영에만 집중하기를 기대했던 이들에게, 이번 트럼프 대통령과의 충돌은 그의 사업과 정치적 이해관계가 여전히 긴밀히 얽혀 있다는 현실을 다시 확인시킨다.
머스크와 정치권의 긴장이 이어지거나 격화된다면 테슬라 주가의 변동성이 커질 수 있다는 점은 염두에 둘 필요가 있다. 다만 머스크의 논쟁적인 대외 이미지에 따르는 위험에도 테슬라의 장기 전망은 여전히 견조하다. 회사는 자율주행차, 로보틱스, 에너지 저장, 인프라 등 전통적인 전기차 사업만으로는 얻기 어려운 훨씬 큰 가치를 낼 것으로 기대되는 첨단 기술 영역에서 성장할 수 있는 위치에 있다. 이런 기회들을 감안하면 테슬라는 미국 시장의 선도적 자동차 혁신 기업 가운데 하나로서 입지를 유지하고 있다.
Footnotes:
1 CNBC, Tesla already had big problems. Then Musk went to battle with Trump, 2025년 6월 7일 기준
2 Tesla Q1 2025 Quarterly Update, 2025년 4월 기준
3 Coinbase Earnings Call Transcript, 2025년 5월 8일 기준
4 CNET, Every Tesla Cybertruck Recall Since the Vehicle Was Released, 2025년 3월 20일 기준
5 CNBC, Elon Musk confirms Tesla plan for robotaxis on Austin roads in June, 2025년 5월 21일 기준
6 Reuters, Tesla's head of Optimus humanoid robot program to leave firm, 2025년 6월 7일 기준
7 Newsroom, Activists Brand Tesla Vehicles with 'Swasticar' Stickers, 2025년 1월 30일 기준
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본 자료는 참고용으로 번역되었으며, 원문과 해석이 다를 경우 영문 원문을 우선합니다.
