엔비디아 3분기 실적, AI 강자는 기대에 부응할까

11월 19일 수요일 장 마감 후 AI 칩 강자 엔비디아가 2026 회계연도 3분기 실적을 발표한다. 전 세계 투자자가 면밀히 들여다볼 이번 실적은 기술 업종뿐 아니라 시장 전반에도 큰 영향을 줄 수 있다.

애널리스트들이 매출과 이익, 향후 가이던스에서 무엇을 보는지 짚어본다. 엔비디아 실적이 좋거나 나쁠 경우 어떤 파장이 있을지도 함께 살펴본다.

월가의 3분기 전망

최근 분기들에서 엔비디아는 매출과 이익 모두 큰 폭으로 성장했다. 3분기에도 애널리스트들은 또 한 번의 대형 실적을 예상한다.

실적 발표를 앞두고 월가의 전망은 다음과 같다.

• 매출 548억 달러, 전년 대비 56% 증가¹

• 조정 주당순이익(EPS) 1.25달러, 전년 대비 60% 증가¹

• 데이터센터 매출 486억 달러, 전년 대비 58% 증가²

• 4분기 매출 가이던스 613억 달러¹

엔비디아는 FY2026 2분기 실적 발표³에서 3분기에 대해 다음과 같은 가이던스를 제시했다.

• 매출 540억 달러(±2%)

• 데이터센터 매출 480억 달러 이상

• 매출총이익률 GAAP 기준 73.3%, 비GAAP 기준 73.5%

전분기 대비 성장률이 중요하다는 점은 짚어둘 만하다. 분기 대비 성장세가 둔화되면 대규모 수주잔고가 풀리고 있거나 공급 문제가 이어지고 있다는 신호일 수 있다. 2분기 엔비디아 매출은 467억 달러로 전분기 대비 6% 늘었고, 조정 EPS는 1.04달러로 8% 증가했다.

주목할 세 가지

헤드라인 수치 외에 투자자들이 실적 보고서와 컨퍼런스콜에서 주목할 사안이 몇 가지 있다.

• 블랙웰 GPU 물량 확대: 투자자들은 엔비디아 블랙웰 GB200 GPU의 생산 확대 상황을 주시할 것이다. 회사가 얼마나 빠르게 생산을 늘려 블랙웰 칩의 높은 수요에 대응할 수 있는지에 대한 경영진의 언급이 중요하다. 제조나 공급망 제약의 조짐이 나타나면 투자 심리에 영향을 줄 수 있다.

• 중국 매출: 2분기 보고서에서 엔비디아의 3분기 가이던스는 H20의 중국 출하가 없다는 전제를 뒀다. 중국 매출은 향후 성장을 끌어올릴 수 있는 만큼 투자자들은 관련 정보를 더 확인하려 할 것이다.

• 자동차·로보틱스 성장: 성장 잠재력이 큰 영역인 만큼 투자자들은 성과를 확인하려 할 것이다. 직전 분기 자동차 매출은 5억 8,600만 달러로 전년 대비 69% 늘었다.

엔비디아 실적이 미칠 파장

엔비디아의 3분기 실적이 예상을 웃돌며 GPU 수요가 강하다는 점을 보여준다면, 최근 다소 흔들렸던 인공지능(AI) 테마가 힘을 받을 수 있다. 이 경우 브로드컴과 AMD, ASML, TSMC 같은 다른 AI 종목은 물론 시장 전반도 오를 수 있다.

반대로 실적이 실망스럽다면 AI 종목에서 차익 실현 물량이 나올 수 있다. S&P 500과 나스닥 100 같은 주요 지수에서 이 회사가 차지하는 비중이 큰 만큼, 부진한 실적은 시장 전반의 약세로 이어질 수도 있다.

실적 발표를 앞둔 엔비디아 주가 구도

실적 발표를 앞두고 엔비디아 주가는 연초 대비 약 40% 올라 있다⁴. 상대강도지수(RSI)⁵는 50 부근으로 과매수도 과매도도 아닌 상태다.

밸류에이션을 보면 현재 이번 회계연도 예상 이익의 약 42배, 내년 예상 이익의 28배에 거래되고 있다⁶. 평균 목표주가⁶는 현재 230달러로 현재 주가보다 20% 넘게 높다.

Footnotes:

¹ Koyfin/S&P Capital IQ, 2025년 11월 13일 기준

² IG, 2025년 11월 11일 기준

³ NVIDIA Newsroom, NVIDIA Announces Financial Results for Second Quarter Fiscal 2026, 2025년 8월 27일 기준

⁴ Google Finance, 2025년 11월 13일 기준

⁵ Guru Focus, NVDA (NVIDIA) 14-Day RSI : 46.41, 2025년 11월 14일 기준

⁶ LSEG, 2025년 11월 13일 기준

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본 자료는 참고용으로 번역되었으며, 원문과 해석이 다를 경우 영문 원문을 우선합니다.