미국 증권사 로빈후드(HOOD)는 소매 증권업의 파괴자에서 주식 거래·투자 앱 생태계의 주요 사업자로 성장했다. 모두를 위한 금융 민주화를 내걸고 단순함과 접근성을 중심으로 브랜드와 사용자 기반을 쌓아, 소득이나 경험과 무관하게 누구나 주식과 옵션, ETF, 나아가 가상자산까지 투자할 수 있게 했다.
월간 지표에서 드러나는 견조한 흐름에 힘입어 이 회사 주식에 대한 투자자 확신도 높아지고 있다.
로빈후드의 성장을 이끄는 것
지난 10년간 개인 투자 거래는 폭발적으로 늘었고, 로빈후드는 주식시장 접근을 민주화하는 선도 사업자로 자리매김했다. 쓰기 쉬운 인터페이스와 수수료 없는 거래, 최소 투자금 없는 정책이 넓고 빠르게 늘어나는 이용자층에 맞아떨어졌다. 밀레니얼 세대와 Z세대를 포함한 젊은 세대는 직접 투자에 갈수록 관심을 보이고 있다.
로빈후드 사업 모델의 핵심 동력은 "주문 흐름 대가"(PFOF)다. 플랫폼이 고객 주문을 시타델증권이나 버투파이낸셜 같은 마켓메이커에 보내고 대가를 받는 구조다. 마켓메이커는 스프레드를 취하거나 다른 거래 전략을 실행해 수익을 낸다. PFOF 덕분에 로빈후드는 무료 거래를 제공할 수 있었지만, 체결 품질과 잠재적 이해상충을 둘러싼 논란은 여전하다. 증권거래위원회(SEC)와 금융산업규제청(FINRA)이 의견을 냈고, 이 관행의 개편 가능성을 둘러싼 논의가 이어지고 있다.
이런 감시에도 PFOF는 로빈후드가 무수수료 구조를 유지해 이용자 참여를 계속 끌어올릴 수 있게 했다. 이 성장을 보여주는 지표 가운데 하나가 증권사 고객이 체결한 수익 창출 거래의 일평균 건수를 뜻하는 DART(Daily Average Revenue Trades)로, 플랫폼 이용자 기반 확대와 함께 가파르게 늘었다.
출처: 회사 자료, Themes ETFs 분석
2023년 6월부터 2025년 8월 사이 로빈후드 이용자 수는 2,330만 명에서 2,670만 명으로 늘었다1,2. 같은 기간 초급·중급 투자자가 특히 선호하는 주식 거래대금은 198% 급증했다.
출처: 회사 자료, Themes ETFs 분석
같은 기간 가상자산 거래는 비슷한 급증을 보이지 않았지만, 로빈후드에게 여전히 전략적 축이다. 플랫폼은 폭넓은 가상자산을 계속 지원하며 위험 감내도가 높은 젊은 투자자들에게 매력을 유지하고 있다.
두드러지는 흐름 하나는 로빈후드의 신용공여 잔액이 279% 늘었다는 점이다. 투자 목적으로 고객에게 내준 대출이 크게 증가했음을 보여준다.
출처: 회사 자료, Themes ETFs 분석
이런 신용공여는 투자되지 않은 고객 예치금에서 얻는 이자와 함께 로빈후드의 보조 수익원이 된다. 예치금이 출렁이거나 변동성이 큰 시기에 특히 그렇다.
앞으로 지켜볼 촉매
로빈후드의 사업 기반은 아직 미국 중심이지만, 유럽과 영국을 중심으로 한 해외 확장은 의미 있는 성장 촉매가 될 수 있다. 국내 모델을 해외에서 성공적으로 재현한다면 상당한 매출 잠재력을 열고 새로운 이용자층을 끌어올 수 있다. 또한 가상자산 채택이 늘고 세계 시장이 더 디지털 중심으로 바뀌면서 로빈후드는 이런 구조적 흐름의 수혜를 볼 수 있는 위치에 있다. 성장 지향 투자자에게는 기회가 되며, 이 종목에 대한 확신이 높아지는 배경이기도 하다.
종합하면 로빈후드는 성장의 흥미로운 국면에 들어서고 있으며, 주식에 대한 확신이 높아지는 데서 드러나듯 점점 더 많은 투자자가 여기에 주목하고 있다.
Footnotes:
1 Robinhood Markets, Inc. and Consolidated Subsidiaries Monthly Metrics Report for July 2024
2 Robinhood Markets, Inc. and Consolidated Subsidiaries Monthly Metrics Report for August 2025
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